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财务状况：税率维持较低水平，业绩和分红保持较快增长，近年来估值显著 提升。业绩：2004-2019 年间营收从 1.07 亿美元增长至 32.09 亿美元， CAGR 高达 25.4%。近 5 年收入 CAGR 为 15%，仍保持双位数增长水平。2008-2019 年 NOI、FFO 从 3.25 亿、2.28 亿美元增长至 20.04 亿、14.54 亿美元，CAGR 分别达到 18%、18.4%； 估值：2004-2019 年间市值从 2.88 亿美元增长 至 250 亿美元，CAGR 高达 35%。2008-2019 年间 P/FFO 从 12.7 倍提升至 21.7 倍，P/AFFO 从 12.7 倍提升至 19.8 倍。EV/EBITDA 从 18.1 倍提升至 25.7 倍； 盈利：近 5 年 EBITDA 利润率和净利率平均值分别为 45.8%和 15.2%，过 去 8 年有效税率平均值仅 1.77%； 分红：2004-2019 年间每股股利从 0.16 美元增长至 4.32 美元，CAGR 达 25%，分红从 0.03 亿美元增长至 9 亿美元， CAGR 达 46%，近 5 年股息率平均值为 3.8%、FFO 比率稳定在 63%上下%； 杠杆：近 5 年杠杆率、利息占净债务比重的平均值分别为 50.9%、 3%，低于 55%、4%的历史平均水平。
运营表现亮眼：收益水平稳步提升、运营成本维持低位。2019 年 ARE 剩余租期期限加权平均值为 8.1 年，前 ** *客户则为 8.9 年。2015-2019 年间入租 率稳定在 96~98%区间，单方英尺租金收入从 41.17 美元逐年提升至 51.04 美 元（涨幅一般基于市场消费者价格指数等指引），收益水平稳定提升，2019 年有约 95%租赁产生租金上涨。2019 年运营支出占租金收入约 29%，降至历 史较低水平。 财务状况：业绩、分红和市值持续增长，估值水平呈向上趋势。业绩： 2011-2019 年间总收入、租金收入分别从 5.5.31 亿美元增长至 15.31 亿、 15.17 亿美元，CAGR 均为 14%，NOI、FFO、AFFO 分别从 3.89 亿、2.6 亿、2.66 亿美元增长至 10.86 亿、8.77 亿、9.45 亿美元，CAGR 分别达到 13.7%、16.4%、 17.2%；（ 2）估值：1997-2019 年间市值从 4.4 亿美元增长至 264 亿美元，CAGR 达 20.5%，其中 2008-2019 年间 P/FFO 从 10.8 倍提升至 19.5 倍；分红： 2011-2019年间每股股利从1.86美元增长至4美元，CAGR达10%，分红从1.12 亿美元增长至 4.47 亿美元，CAGR 达 18.8%，股息率近年平均值约 3.3%；（ 4） 盈利质量：2016-2018 年 FFO/Equity 从 4.6%显提升至 9.9%；（ 5）杠杆： 2008-2019 年间杠杆率从 63%下降至 41%，趋于轻资产化运营。
财务状况：低税率、高利润率，市值持续高增长。领展充受税惠，过去 5 年平均有效税率仅 4.6%。2010-2019 年营收从 6.44 亿美元增长 12.8 亿美 元，CAGR 约 7.9%，净利润从 2.8 亿美元增长至 6.76 亿美元，CAGR 达 10.3%， 市值从 69 亿美元增长至 286 亿美元，CAGR 达 17.1%，分红从 2.75 亿美元增 长至 7.3 亿美元，CAGR 达 11.4%，每股股利从 0.13 美元增长至 0.35 美元， CAGR 达 11.9%。净利润率从 43.6%提升至 52.8%，2019 年 EV/EBITDA 约 11.1 倍，显著高于近年平均水平。
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中国贸促会组成员、副会长张慎峰表示，就货物贸易而言，自由贸易协定覆盖了全球近50%的贸易额，20%的全球贸易发生在基于优惠关税税率的自贸伙伴之间。充分利用自由贸易协定的优惠政策，能够改善企业的市场准入条件，降低经营成本，增强我国产品、服务和的国际竞争力。（记者 罗珊珊）《人民日报》（2023年02月01日19版）