长江普通二手拖轮，并承接建造全回转拖轮，目前已顺利下水4艘4000马力全回转拖轮。
表明在该期间，货币时间价值（机会成本）和风险对船价影响比船龄对船价的影响为明显；在该期间内，对于债权人而言，船舶资产的实际安全性高；对股权人，10年（船龄）前的财务压力大，相反地25年（船龄）后财务压力小。至此，如何运用自由现金流折现法对船舶资产定价，笔者已尽所能给出一个相对完整的轮廓介绍，但是仍然不能解决具体运用中所会面临的细节问题，需要读者在运用实践中逐步完善，比如折现率的风险溢价部分，细化航运业周期对折现率的影响，船舶折旧期间一般为12-15年，船舶自由现金流在折旧完后会变化等，问题的提出，有助于问题的解决，权当在此抛砖引玉了。
资本性支出（CAPX）公式注解：自由现金流的经济意义是：可供股东与债权人分配的大现金额；税后净经营利润：不包括利息费用的经营利润总额减去实付所得税税金；非现金支出：主指折旧及摊销等；营运资本的追加：主指流动资产如存货的净增量；自由现金流（FCFF）公式解析本文将使用自由现金流的分解公式计算船舶自由现金流。其中：息税前利润（EBIT）=扣除利息开支和应缴税金前的净利润；
船舶折现率及其考虑因素在估计船舶折现率时，对于货币机会成本，低成本等于长期国债收益；对于风险，既要考虑到船舶经营的航运企业（经营管理者）方面，也要考虑船舶属性方面，详述如下。长期国债收益作为资本机会成本的照参起点，我们一般选用国家10年期国债收益为低的机会成本，也就是基础的项目预期收益。对于航运市场风险溢价部分，通过下列两方面九大因素调整。小航运企业通常比大航运企业风险大，因为他们更容易受到不利事件的冲击而不能持续经营，小航运企业的资金实力，客户资源，船队规模相比大航运企业都有逊色。
不得不承认，该投票时是仁者见仁，智者见智，难有定论。但是他们的人生经历是否合适、水平经验是否丰富、人格品质是否诚实守信、薪酬福利是否合理等，均会给我们在作管理层评价时给了正确的指引。此外，员工和船员素质也是重要考核因素。通俗地讲，企业竞争优势包括能力强弱，针对面的广窄，终决定企业是否能有效地阻挡竞争者，从而使企业经营拥有稳定的现金流。风险的本质是不确定性，当企业主业突出，结构简单，企业的财务状况、经营状况透明易懂，总之要便于我们了解和把握，而不是复杂难懂的企业，在干难以理解出格的事，我们就给较低的折现率。船舶类型通常我们认为，散货船相比化工品船，其通用性高、流动性好，易变现易管理，集装箱船介于两者之间，虽然要求有较高的管理水平和强大的后勤支持，流动性虽不及散货船，但是较化工船易于出租，出租也能获得相对稳定的现金流。
请记住，折现率的赋值不是的料学，除了考虑上述因素外，还会受评估人的经验、看法的影响，它既包含着科学成分，还包含着人的估值艺术成分。比如下述案例一中的某256TEU江海联运支线集装箱船，我们赋与约15%的折现率。案例背景现有某256TEU江海联运支线集装箱船，属新建船，在07年年初投入营运。该船舶处于配套地位，即处于不可缺少但非主流的支线集箱运输细分市场，船舶规格为ZC，承租人管理能力强但船舶效益一般，即支线船的收益不会高过干线船的收益，但是经营能够持续稳定。船舶配员11人，船员薪酬为每月12万人民币。计算船舶自由现金流见附船舶经营成本表；